2025年3月29日，長城基金管理有限公司發布長城產業趨勢混合型證券投資基金2024年年度報告。報告顯示，該基金在過去一年面臨份額與凈資產雙降局面，凈利潤虧損36,125,614.53元，同時管理費支出達12,479,106.94元。

主要財務指標：凈利潤虧損，資產凈值下滑

本期利潤虧損3612.56萬元

2024年長城產業趨勢混合A、C份額本期利潤均為負，A份額本期利潤 -35,240,489.86元，C份額本期利潤 -885,124.67元，合計虧損36,125,614.53元，較2023年虧損有所減少。這主要源于營業總收入為負，投資收益不佳，股票投資收益 -138,429,162.27元，雖公允價值變動收益為100,913,022.21元，但不足以彌補投資損失。

期末凈資產降至10.2億元

2024年末，該基金凈資產合計1,020,323,014.70元，較2023年末的1,245,003,857.04元下滑18.06%。其中，實收基金1,371,913,312.72份，較2023年末減少16.58%；未分配利潤 -351,590,298.02元，虧損幅度較2023年末有所收窄。

基金凈值表現：跑輸業績比較基準

份額凈值增長率為負

2024年長城產業趨勢混合A份額凈值增長率為 -1.74%，C份額凈值增長率為 -2.33%，同期業績比較基準收益率為12.67%，基金跑輸業績比較基準。過去三年，市場波動較大，2022 - 2023年市場連續下跌，2024年市場整體上漲但行業分化嚴重，該基金未能有效把握市場機會。

凈值波動受市場及行業影響

從凈值增長率標準差看，過去一年A、C份額標準差均為1.79%，反映出基金凈值波動較大。市場行業漲跌幅分化，低估值、消費補貼及AI相關板塊表現好，國內總需求相關板塊表現落后，基金倉位調整未能完全適應市場變化，導致凈值表現不佳。

投資策略與業績表現：行業配置調整，業績仍待提升

投資策略：把握產業趨勢，適時調整倉位

基金通過對宏觀經濟、政策形勢和證券市場走勢分析，進行資產配置。股票投資依據產業趨勢理念，尋找順應產業變化個股；債券投資綜合分析多種因素構建組合；并參與股指期貨、國債期貨套期保值。2024年，基金保持較高倉位運作，增加汽車、機械設備等行業倉位，降低電子、基礎化工等行業倉位。

業績表現：未達預期，行業配置待優化

盡管基金管理人積極調整投資策略，但2024年業績仍未達預期。從行業配置看，減倉的電子、食品飲料和醫藥生物行業跌幅較大，加倉的汽車行業漲幅較好，但整體組合未能充分受益。如2024年電子行業跌幅6.0%，汽車行業漲幅16.3%，基金在行業輪動中把握時機或存在不足。

費用分析：管理費、托管費支出穩定

管理費支出1247.91萬元

2024年當期發生的基金應支付的管理費為12,479,106.94元，較2023年的22,198,787.79元減少43.77%。自2023年8月21日起，管理費費率由1.50%/年調整為1.20%/年，使得管理費支出下降。

托管費支出207.99萬元

2024年當期發生的基金應支付的托管費為2,079,851.24元，較2023年的3,699,797.92元減少43.78%。自2023年8月21日起，托管費費率由0.25%/年調整為0.20%/年，導致托管費支出降低。

投資組合分析：股票投資占主導，行業集中

股票投資占比83.81%

期末基金資產組合中，權益投資（股票）金額858,325,702.27元，占基金總資產83.81%；固定收益投資（債券）56,458,762.30元，占比5.51%。股票投資占比較高，對基金業績影響大。

行業集中于制造業

按行業分類，境內股票投資中制造業占比83.75%，港股通投資股票中信息科技占比0.36%。前十大重倉股集中在汽車、電子、家電等行業，如伯特利、華陽集團等，行業集中度較高，需關注行業風險。

份額持有人結構：個人投資者為主