4月16日，青島出臺(tái)12條樓市新政提到，在2025年4月1日至2026年6月30日期間在青島市購(gòu)買新建商品房的，分別為二孩、三孩家庭發(fā)放5萬元、10萬元購(gòu)房補(bǔ)貼，購(gòu)房補(bǔ)貼以貨幣形式發(fā)放。

光大證券分析，政策兩點(diǎn)是青島新政將生育激勵(lì)與購(gòu)房補(bǔ)貼深度綁定，標(biāo)志著房地產(chǎn)調(diào)控從單一需求側(cè)刺激轉(zhuǎn)向人口政策協(xié)同發(fā)力。

按青島市戶籍人口測(cè)算，政策覆蓋期內(nèi)符合條件的二孩家庭約8.3萬戶、三孩家庭1.2萬戶，預(yù)計(jì)可帶動(dòng)新建商品房銷售面積180萬-220萬㎡，對(duì)應(yīng)銷售額約280億-340億元，相當(dāng)于2024年青島商品房銷售額的12%-15%。

該模式具備全國(guó)推廣的價(jià)值：住建部數(shù)據(jù)顯示，2025年已有23個(gè)二線城市將生育補(bǔ)貼與購(gòu)房政策掛鉤，平均補(bǔ)貼強(qiáng)度為房款總額的3%-5%，青島10萬元補(bǔ)貼（約占當(dāng)?shù)匦路烤鶅r(jià)10%）處于政策力度上限。

在關(guān)稅戰(zhàn)背景下，房地產(chǎn)作為內(nèi)需核心引擎的戰(zhàn)略地位凸顯。2025年一季度全國(guó)商品房銷售面積同比降幅收窄至3.8%，但70城二手房?jī)r(jià)格環(huán)比下跌城市仍達(dá)56個(gè)，政策加碼具備必要性。以青島為例，樓市政策通過刺激內(nèi)需對(duì)沖出口下滑，預(yù)計(jì)可拉動(dòng)青島 GDP 增長(zhǎng) 0.3-0.5 個(gè)百分點(diǎn)。

預(yù)計(jì)后續(xù)樓市刺激政策或?qū)⒀厝龡l路徑推進(jìn)：1）核心城市全面取消限購(gòu)（當(dāng)前僅剩北京、上海、深圳保留部分限制）；2）建立“以舊換新”全國(guó)性操作標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)資平臺(tái)收購(gòu)存量房轉(zhuǎn)為保障房有望更大力度推進(jìn)；3）房貸利率有望繼續(xù)下調(diào)。展望后市，預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)總和生育率有望延續(xù)回升態(tài)勢(shì)，并拉動(dòng)多孩家庭的購(gòu)房需求。

落腳到A股市場(chǎng)，樓市的回暖將直接利好房地產(chǎn)企業(yè)，同時(shí)建材（水泥、玻璃）、裝修、家電、家居等行業(yè)亦將受益，關(guān)注房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)。