汽車企業(yè)之間的馬太效應(yīng)還在進一步加劇。

據(jù)不完全統(tǒng)計，目前15家上市車企發(fā)布的2024年財報或業(yè)績預(yù)告中，其中7家實現(xiàn)凈利潤正增長，2家虧損收窄，在一定程度上扭轉(zhuǎn)了近年來“賣車不賺錢”的情況。

比亞迪、吉利、長城三大民營車企巨頭，全年凈賺700億元。造車新勢力中理想汽車凈利潤達到87億元，毛利率及整車毛利率均在20%左右。賽力斯凈利潤預(yù)計55億—60億元，一改2023年凈虧損24.50億元的局面。小鵬汽車全年凈虧損57.9億元，較2023年的108億元虧損大幅收窄。零跑汽車虧損23.5億元，同樣收窄明顯。

乘聯(lián)分會秘書長崔東樹近日發(fā)文稱，隨著國家雙新政策的推動，2024年車企銷量呈現(xiàn)逐季強增長的特征，主力車企毛利率和利潤效益也持續(xù)改善。

與此形成鮮明對比的是，東風(fēng)集團扭虧為盈，上汽集團、廣汽集團、長安汽車均利潤下滑加劇。

數(shù)據(jù)顯示，長安汽車2024年凈利潤同比下滑35.37%，上汽集團預(yù)計同比下滑90%，北京汽車同比下滑68.5%，廣汽集團同比下滑81.4%。

在技術(shù)創(chuàng)新逐漸成為利潤增長點的當下，“價格戰(zhàn)”帶來的影響開始逐漸被削弱。但對于部分企業(yè)而言，依舊沒能找到智能時代紅利的平衡點，在日趨激烈的“淘汰賽”角逐中或?qū)⒃俅蔚絷牎?/p>

盈利能力提升明顯

這個數(shù)字背后，也是合資品牌與中國品牌的市占率交接。合資品牌“利潤奶牛”地位逐漸成為過去。盡管在過去幾年為了搶奪市場，“價格戰(zhàn)”層出不窮，也給車企利潤帶來了不小的影響，但從2024年財報來看，這種影響正在逐漸消退。

比亞迪2024年實現(xiàn)營收7771.02億元，同比增長29.02%；歸母凈利潤達到402.54億元，同比增長34.00%。受益于全產(chǎn)業(yè)鏈自產(chǎn)自研以及對成本與效率的極致把控，比亞迪毛利率達到19%。

長城、吉利的營收和凈利潤也均創(chuàng)歷史新高，長城2024年營收為2022億元，同比增長16.73%，凈利潤達到126.9億元，同比飆漲超8成，毛利率19.51%；吉利全年營收為2402億元，凈利潤同比飆漲超2倍至166億，毛利率也提升至15.9%。

作為率先盈利的造車新勢力企業(yè)，理想汽車2024年雖然仍然實現(xiàn)大幅盈利，但財報卻不如上年“好看”。2024年，理想汽車實現(xiàn)營業(yè)總收入1444.60億元，同比增加16.6%，凈利潤80.45億元，同比減少31.9%，毛利率從上年的22.2％下跌至20.5％。

賽力斯則上演了一出精彩的“逆襲故事”。2024年，賽力斯實現(xiàn)營業(yè)收入1451.76億元，同比增長305.04％；歸屬于上市公司股東的凈利潤為59.46億元，上年為凈虧損24.50億元。

這不僅是賽力斯首次全年收入突破千億元，也是近五年來首次實現(xiàn)盈利。過去一年，賽力斯從虧損20多億到盈利近60億元，也再次證明了中國新能源發(fā)展的快速與時代機遇。

另一家扭虧為盈的東風(fēng)汽車同樣值得關(guān)注，2024年，東風(fēng)汽車營收1061.97億元，同比增長6.86%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.58億元，相較去年同期東風(fēng)汽車虧損38.87億元，這一成績也實屬難得。

除此之外，小鵬汽車與零跑汽車虧損大幅收窄，按照目前發(fā)展態(tài)勢，距離盈利也僅剩一步之遙。2024年，小鵬汽車全年營收達到408.7億，同比增長33.2%，毛利率轉(zhuǎn)正至14.3%，凈虧損收窄44%至57.9億，成功實現(xiàn)了業(yè)績的觸底反彈。

得益于其全域自研與成本控制的雙重戰(zhàn)略，零跑汽車在2024年實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。全年營收飆升92%至321.6億，凈虧損大幅收窄33.18%至28.2億。特別是在四季度，首次實現(xiàn)盈利，毛利率更是飆升至13.3%，創(chuàng)下公司成立以來的最高紀錄。

分水嶺界限拉大

與之相反的是，幾家虧損仍然不斷拉大的車企處境愈發(fā)堪憂。

曾經(jīng)的“車市霸主”，在2024年卻遭遇了滑鐵盧。不僅銷冠寶座被奪走，財務(wù)報表也頻亮“紅燈”。上汽集團的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2024年歸母凈利潤15億元至19億元，同比下降87%—90%；扣非凈利潤虧損41億元至60億元，上年同期盈利100.45億元。

對于業(yè)績變動的原因，上汽集團方面解釋稱，公司2024年實現(xiàn)整車批發(fā)銷量401.3萬輛，比上年同期減少20.07%。同時，因燃油車市場下滑、價格戰(zhàn)持續(xù)升級，公司銷售收入減少，毛利下降。

這也正是不少汽車集團共同面臨的困境。在合資品牌的盈利紅利期逐漸過去階段，自主品牌并沒有及時補充上位，開啟新的盈利增長通道。因此，轉(zhuǎn)型也成為了幾大汽車集團2024年的重大戰(zhàn)略目標。

同樣于2024年開啟三年“番禺計劃”的廣汽集團，2024年營業(yè)總收入為1077.84億元，同比下降16.9%，這是廣汽集團自2020年以來全年營收首次出現(xiàn)負增長，歸母凈利潤為8.24億元，同比大幅下滑81.4%，毛利率下降0.52個百分點。

長安汽車2024年營業(yè)收入1597.33億元，同比增長5.58%；但歸母凈利潤卻同比下降35.37%至73.21億元，扣非凈利潤更是縮水至僅有25.87億元。

蔚來汽車2024年總營收657億元，同比增長18%，創(chuàng)歷史新高，全年凈虧損224億元，同比擴大8%，現(xiàn)金儲備419億元，可支持未來12個月運營，但流動負債已超流動資產(chǎn)，資產(chǎn)負債率達87%，若融資不利將存在流動性風(fēng)險。

根據(jù)多份財報披露，蔚來在2018年至2024年間的歸母凈利潤累計虧損達1092億元。巨大的業(yè)務(wù)投入下，蔚來汽車仍未找到盈虧平衡點。與此同時，蔚來、樂道、螢火蟲三大品牌并行導(dǎo)致投入再次大幅增加。按照蔚來汽車CEO李斌的預(yù)期，今年四季度將實現(xiàn)盈利，蔚來也正在緊鑼密鼓地進行多項改革。

盡管2024年幾大品牌均跌至谷底，但新的“生機”已經(jīng)近在眼前。上汽集團與廣汽集團均與華為達成了合作，推出新的新能源品牌。長安汽車的自主品牌也開始發(fā)力。

4月16日，上汽與華為合作的鴻蒙智行第五界“尚界”品牌正式亮相，華為常務(wù)董事、終端BG董事長余承東表示，尚界將會是一個風(fēng)格至上的品牌，搭載華為智慧出行解決方案，并采用鴻蒙智行最嚴格的質(zhì)量管理標準來對車輛進行管控，首款車型將于今年秋天正式上市。

尚界的誕生，既是華為生態(tài)擴張的關(guān)鍵一步，也是傳統(tǒng)車企智能化轉(zhuǎn)型的縮影。對于傳統(tǒng)汽車集團而言，2025年也將成為考驗的關(guān)鍵一年。

高增長時期來臨？

2025年，在“兩新”政策的持續(xù)推動下，車企新車投放與促銷力度加大，第一季度車市“回暖”跡象明顯。

據(jù)了解，今年一季度，車市處于銷量爬坡狀態(tài)。去年底，車企及經(jīng)銷商的一波優(yōu)惠促銷提前透支銷量，今年1月乘用車市場零售銷量降至179.4萬輛，同比下降12.1%，環(huán)比下降31.9%，讓今年車市“低位”開局。

不過，在汽車以舊換新等利好政策助力下，2月車市開始回溫，也將今年前2個月的車市銷量拉回正增長軌道，但累計同比增長僅為1.2%。

隨后，3月車市加速放量。據(jù)統(tǒng)計，今年3月，乘用車市場零售194萬輛，同比增長14.4%，環(huán)比增長40.2%。崔東樹表示，今年3月乘用車零售同比增速為近十年來最高點。

圖片來源：吉利汽車

其中，造車新勢力率先曬出一季度銷量戰(zhàn)績，零跑汽車、小鵬汽車屢創(chuàng)月交付新高，同比增速“狂飆”翻倍；傳統(tǒng)車企也普遍迎來正增長，比亞迪季度銷量首破百萬輛，吉利、奇瑞也均實現(xiàn)了翻倍增長。

對于自主品牌乘用車持續(xù)保持高增長的原因，崔東樹認為，這主要得益于自主品牌在新能源車市場和出口市場獲得了明顯增量，主流車企轉(zhuǎn)型升級表現(xiàn)優(yōu)異，比亞迪、吉利汽車、奇瑞汽車、長安汽車等傳統(tǒng)車企品牌市場份額提升明顯。

高增長態(tài)勢下，伴隨著今年中國車企的激烈競爭，車企的盈利能力將進一步分化車市格局。